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3.2 港股权重股:整体波动更高,受金融股影响较大我们将市值大于500亿港元作为划分港股权重股的标准。与美股相比,港股权重股发生“黑天鹅”事件的频率高于美股,其中港股权重股在金融危机中表现最差。港股权重股中,金融股占比较高,受海外市场冲击较为明显。港股市值结构中,金融行业占比最高,权重科技股较少,其走势规律与标普500指数类似——“黑天鹅”事件多发生在熊市周期中“危机时刻”,港股权重股08年内共发生181次“黑天鹅”下跌事件;另外,2010年后,随着中资股在港股市场市值占比提升,A股波动对港股市场也将产生不可忽视的影响,比如2015年A股市场“股灾”导致港股权重股发生“黑天鹅”式下跌的次数超过60次。

外部政治经济事件的风险传导,是导致权重股单日突发大跌的主要外部原因。这主要是由于香港市场兼具离岸与在岸特征,港股同时受全球性、区域性与中国内地政治经济事件影响。18年6月期间,中兴通讯(00763.HK)因公司较大比例业务受美国技术制裁影响,公司股价在多次出现单日跌幅超10%的情况;16年6月24日英国脱欧公投出现“黑天鹅”,保诚(02378.HK)公司在香港上市的股票下跌11.7%。

这种概念上的炒作确实让德奥通航的股价有了短期提振,其股价甚至一度站上百元。但事与愿违的是,2015年之后,德奥通航的业绩基本陷入亏损常态之中。随后,德奥通航又尝试炒作进军婚恋网站、无人机等热门领域。尽管梧桐翔宇数度“画饼”,推动德奥通航重组,仍均以失败告终。其间,德奥通航也成为了停牌钉子户:一年不复牌,复牌就跌停,腰斩再停牌!

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